藥企六大本土戰(zhàn)略 2017哪個最熱？

　醫(yī)藥網(wǎng)2月7日訊　臨床自查、仿制藥一致性評價(jià)、藥品優(yōu)先審評、醫(yī)保控費(fèi)、醫(yī)保目錄調(diào)整……2016年醫(yī)藥行業(yè)各項(xiàng)改革措施頻出，在業(yè)內(nèi)掀起了陣陣狂潮。有媒體報(bào)道稱，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年醫(yī)藥健康行業(yè)并購超過400起，金額超過1800億元。為了應(yīng)對新變革，藥企施展渾身解數(shù)，通過各種各樣的戰(zhàn)略布局謀求新發(fā)展。
 
2017年開春，前沿生物率先宣布完成了3億元C輪融資，隨后天廣實(shí)、邦爾醫(yī)療都獲得超過2億元投資，醫(yī)藥投資并購依舊魅力不減。2016年藥企都實(shí)施了哪些本土戰(zhàn)略？哪些又將延續(xù)至2017年成為熱門？
 
一、大額資金涌入，升級為戰(zhàn)略投資
 

信達(dá)生物成立于2011年，一直以來都被外界貼上了“不差錢”的標(biāo)簽。自2011年至今，信達(dá)生物共完成四輪金額累積高達(dá)4.1億美元（合計(jì)人民幣約28.1億）的融資。此次D輪融資除了金額巨大之外，最大的不同之處在于信達(dá)生物首次引入險(xiǎn)資。
 
對于引進(jìn)險(xiǎn)資，信達(dá)生物董事長俞德超表示，保險(xiǎn)資金正在逐漸介入國家的社保、醫(yī)保，甚至一些地方政府也將醫(yī)療保險(xiǎn)委托給這些公司管理，險(xiǎn)資的進(jìn)入對于未來產(chǎn)品上市后的保險(xiǎn)介入也有重要作用。在他看來，“這是戰(zhàn)略投資，不光是財(cái)務(wù)投資。”
二、完善產(chǎn)品線，提高競爭力

冠昊生物在2016年的大金額并購有兩起：6億元購買珠海祥樂全部股權(quán)，通過定增募集資金18億元收購惠迪森。冠昊生物此番動作，將借助珠海祥樂在國內(nèi)眼科領(lǐng)域較為完善的銷售渠道以及惠迪森在抗生素生產(chǎn)、銷售領(lǐng)域的優(yōu)勢，從醫(yī)療器械擴(kuò)展到制藥領(lǐng)域。
 
中國中藥繼84億并購天江后，又大手筆收購貴州同濟(jì)堂以及上海同濟(jì)堂（主要針對中藥飲片業(yè)務(wù)）的全部注冊資本，旨在擴(kuò)大其產(chǎn)品組合、整合上游資源及擴(kuò)大其于產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的覆蓋范圍。
 
三、布點(diǎn)終端，藥房、醫(yī)院受熱捧

隨著“醫(yī)藥分家”和“分級診療”的實(shí)施，連鎖藥店的整合進(jìn)一步加劇。未來像一心堂這種藥店上市公司將借助資本市場繼續(xù)大幅擴(kuò)張門店，成為行業(yè)整合主力推手。
 
而一系列的醫(yī)改政策推動，也使得公立醫(yī)院成熱門標(biāo)的，吸引著社會資本進(jìn)行積極布局。近兩年來公立醫(yī)院并購穩(wěn)定增長，被并購醫(yī)院主要為綜合性二甲醫(yī)院及專科醫(yī)院。2016年，濟(jì)民制藥、海南海藥、康美藥業(yè)等藥企紛紛出手拿下醫(yī)院，目的在于進(jìn)一步擴(kuò)大公司醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)。
 
四、跨界并購熱度不減，醫(yī)療健康業(yè)仍屬朝陽行業(yè)
 
2016年1月15日，長江潤發(fā)以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式作價(jià)35億元，收購長江醫(yī)藥投資100%股權(quán)。隨后，長江醫(yī)藥投資完成了對海靈化學(xué)、新合賽、貝斯特三家優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥企業(yè)的收購。長江潤發(fā)此次交易意在抓住醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的有利時機(jī)，有助于提升公司抵御風(fēng)險(xiǎn)和持續(xù)盈利能力。
 
2016年10月12日，金石東方及其全資子公司成都金石擬以21億元購買亞洲制藥100%股權(quán)。亞洲制藥以研發(fā)、生產(chǎn)、銷售非處方藥和保健食品為主業(yè)，同時涉及處方藥領(lǐng)域，明星產(chǎn)品為快克系列感冒藥。金石東方期望通過此次收購向醫(yī)療健康領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。
 
2016年11月29日，廣東甘化通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式收購智同生物51%股權(quán)，交易的價(jià)格確定為6.73億元。廣東甘化正面臨亟需轉(zhuǎn)型的關(guān)口，公司主營的LED產(chǎn)業(yè)、生化產(chǎn)業(yè)和紙張貿(mào)易均處于行業(yè)低迷期，公司已明確將醫(yī)療健康領(lǐng)域作為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向，將醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)作為未來多元化經(jīng)營的主要方向，謀求新的業(yè)績增長點(diǎn)。
 
一位券商人士分析稱，各路資本熱捧健康產(chǎn)業(yè)，有國家政策規(guī)劃背景基礎(chǔ)，尤其是2015年在國家層面已經(jīng)明確了‘十三五’時期的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展藍(lán)圖，上市公司對此進(jìn)行布局有一定的發(fā)展預(yù)期。根據(jù)此前國務(wù)院文件要求，到2020年，健康服務(wù)業(yè)總規(guī)模要達(dá)到8萬億元以上，成為推動經(jīng)濟(jì)社會持續(xù)發(fā)展的重要力量。
 
五、藥企巨頭內(nèi)部資源整合，化解內(nèi)部競爭問題
 
內(nèi)部資源的置換、整合也成為2016年并購案例的重要組成部分，典型代表就是現(xiàn)代制藥。
 
2016年5月，現(xiàn)代制藥發(fā)布《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書（草案）》，擬收購12項(xiàng)資產(chǎn)，價(jià)值總計(jì)約77億元（后募資方案縮水18億元），這項(xiàng)交易投射出了國藥集團(tuán)整體的戰(zhàn)略路線圖。
 
板塊化運(yùn)作的戰(zhàn)略，意味著國藥集團(tuán)旗下資產(chǎn)將按照類似“合并同類項(xiàng)”的思路展開。在化解相關(guān)上市公司與集團(tuán)同業(yè)競爭問題的同時，也使得集團(tuán)資本運(yùn)作通道理順，整合空間已經(jīng)打開。業(yè)內(nèi)人士分析，此次股權(quán)結(jié)構(gòu)變化后，國藥集團(tuán)在整體的發(fā)展勢態(tài)上將更強(qiáng)勁。
 
國藥集團(tuán)新一輪的資產(chǎn)整合路徑也緊隨其后迅速開始，國藥股份擬通過非公開發(fā)行股票方式，完成對國控北京、北京康辰的100%股權(quán)、北京華鴻60%股權(quán)等的持有，兌價(jià)約為61.45億元。
 
六、證監(jiān)出重拳，收緊借殼上市
 
2015年完成了借殼上市的五家藥企，未名醫(yī)藥、美年健康、長生生物、九芝堂以及青海春天目前業(yè)績狀況各有不同，但仍阻擋不了藥企“求上市”的決心。2016年年中，證監(jiān)會發(fā)布《通知》，要求各地證監(jiān)局強(qiáng)化重組上市項(xiàng)目的監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)對重組上市項(xiàng)目現(xiàn)場檢查全覆蓋，借殼上市迎來最嚴(yán)監(jiān)管，去年能成為話題的案例就是天山紡織并購嘉林藥業(yè)事件。
 
從2015年底開始，天山紡織擬通過置出資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)重組，并于2016年8月獲批。天山紡織置入資產(chǎn)嘉林藥業(yè)100%股權(quán)作價(jià)為83.69億元。置入資產(chǎn)超過置出資產(chǎn)中置換金額的差額部分約75.70億元，由天山紡織向嘉林藥業(yè)全體股東以8.65元/股發(fā)行8.75億股購買。
 
交易完成后，天山紡織將轉(zhuǎn)型進(jìn)入醫(yī)藥行業(yè)，而嘉林藥業(yè)則借殼登陸A股，借助資本市場，助力其醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。
 
結(jié)語
 
受多方政策影響，2016年的醫(yī)藥本土投資并購風(fēng)向有了新特點(diǎn)，單純的吸納外部投資升級為戰(zhàn)略投資，藥企之間并購?fù)晟飘a(chǎn)品線更加多樣化，其他領(lǐng)域的企業(yè)跨界并購進(jìn)軍醫(yī)藥健康領(lǐng)域步伐不曾間斷，制藥企業(yè)并購醫(yī)院、大連鎖并購藥房等類型的終端布局策略開始陸續(xù)呈現(xiàn)……此外，大型醫(yī)藥集團(tuán)內(nèi)部資源整合理順資本運(yùn)作通道也是2016年醫(yī)藥并購的新亮點(diǎn)。隨著證監(jiān)會強(qiáng)化重組上市項(xiàng)目的監(jiān)管，借殼上市將更趨嚴(yán)謹(jǐn)。
 
有投資專家預(yù)測，2017年醫(yī)藥行業(yè)并購大趨勢不減，各細(xì)分領(lǐng)域并購仍會很活躍，如中小型化藥企業(yè)將逐步專業(yè)化或被收購、連鎖藥店整合也將進(jìn)一步加劇等。